付出比拿取得多。上等人幫人，中等人擠人，下等人踩人

上週台股走勢震盪，加權指數下跌 1.4%，但盤面焦點不再集中於半導體，而是轉向傳產與價值型股票。鋼鐵類指數 +12.7%、電器電纜類指數 +10.8%、塑膠類指數 +10.1%，強勢領漲！然而，市場權重最高的半導體類指數意外成為本週跌幅最深類股，使得大盤承壓。 價值股翻身？市場關注財報利多個股！值得注意的是，筆者持有的價值型一籃子股票本週績效回神 +3.15%，顯示市場資金開始回流至財報優異但股價尚未反應的個股，或許是多頭走勢轉向價值股的訊號。

今年初，台股在川普政策陰影與國際談判不確定性的雙重打擊下，經歷了劇烈震盪。圖中藍線為台股加權淨值表現，紅線則為我們公司的總淨值走勢。兩者的落差，清晰呈現出「有經驗的策略」與「市場情緒反應」之間的對比。 雖然短期內整體市場信心受到打擊，但隨著消息逐步明朗，資金回流、市場修復，我們的總資產報酬已穩步回升，成功站回虧損線之上。這一段跌宕的行情，讓我們想與大家分享幾個經驗與反思：

在美中貿易談判釋出善意、聯準會釋出6月可能降息訊號，以及台積電法說報喜等多重利多帶動下，台股本週止跌反彈，上漲477點或2.46%，結束連四週下跌。產業表現回到以資訊服務、居家生活與電子通路為主的穩定主流族群，指數結構出現回穩跡象。 外資結束連9賣，轉買超275億元，投信連8週加碼，自營商則仍處觀望，顯示市場風險偏好略回升。雖川普對關稅政策態度仍可能反覆，但「川普賣權」 (指美國總統川普會在股市大跌時出手救市)心理效應與全球市場對其政策調整預期，給市場帶來短線喘息空間。 展望5月，根據過去五年統計，加權與櫃買平均月報酬分別達4.17%與5.1%，為歷史上相對正報酬機會。若全球宏觀環境穩定、搭配5、6月即將迎來股東會旺季，台股企業財報若優於預期，有機會迎來結構性反彈。建議投資人可開始逢低佈局基本面穩健、具題材與配息優勢的個股，但仍應謹慎因應短線震盪風險。