12年實戰績效，證明我們用「讓分」打敗加權與櫃買！ 無關理論，僅是「複利＋紀律」
2025 May 22 體驗與心得
12 年長線投資報酬率比較圖，
我們處劣勢的情況下,用「現金部位＋交易成本」還能擊敗大盤
圖呈現的是過去 12 年來公司總淨值的報酬率（黑線），與台灣的 加權指數（紅線）、櫃買指數（綠線）的比較。
在此希望了解兩個前提，這是我們「讓分」後的真實成績：
1. 我們的投資組合永遠保留現金部位（大約七到八成資金參與市場），實際投資情況不可能全力重壓在股市。
2. 報酬率中已完整計入交易成本，包含買賣手續費、交易稅、匯費等，是真金白銀下的實績。
從圖中可以清楚看到，不論是單利還是複利，公司的資產報酬率長期優於台股與櫃買。
「複利」才是長期投資真正的魔法。這也是巴菲特堅持不配息、而選擇將獲利持續滾入的原因 —— 幫股東創造真正的總報酬，而不是眼前的小確幸。
這才是最照顧股東權益的作法......
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